Expertos del Grupo Financiero Monex coincidieron en que una “guerra arancelaria” entre México y Estados Unidos solo provocará un aumento de la inflación en ambos países.
El próximo presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó a la administración de Claudia Sheinbaum con imponer aranceles a todos los productos que se importen desde México.
La presidenta mexicana respondió al republicano asegurando que habría una reacción fiscal, mientras que expertos del Grupo Financiero Monex coincidieron en que esta “guerra arancelaria” solo incrementaría la inflación en ambos países.
En una conferencia de prensa donde se discutieron las perspectivas económicas para México en 2025, Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico de Monex, indicó que si la amenaza del futuro presidente se materializa, Estados Unidos enfrentararía una oferta limitada de productos, lo que provocaría un aumento en los precios.
“Los precios subirían tanto en Estados Unidos como en México”, comentó.
La experta agregó que si México responde a las amenazas de Trump, los productos que ingresan desde su vecino del norte también generarían un aumento en la inflación, la cual el Banco de México (Banxico) ha intentado mitigar desde 2021.
Según el análisis de la institución financiera, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para 2025 se estimaría en un 4.05%, lo que representaría un aumento de 55 puntos base en comparación con la estimación de Hacienda, que está en 3.50%.
La estimación de Monex se encuentra apenas por encima de la tasa objetivo de Banxico, que es del 3% más/menos un punto porcentual. En cambio, la estimación de Hacienda está alineada con el objetivo del banco central.
Quiroz también comentó que un aumento de la inflación en Estados Unidos podría llevar a la Reserva Federal (Fed) a ajustar su política monetaria, abandonando o ralentizando los recortes de tasas, lo que Banxico podría replicar. Esto, a su vez, provocaría una desaceleración en la economía mexicana.
Según Monex, la tasa de referencia de Banxico cerraría el próximo año en 10%, mientras que Hacienda estimó un 8%.
En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB) mexicano, la institución financiera prevé un crecimiento del 1% para el próximo año, mientras que Hacienda estima un crecimiento de entre el 2% y el 3% anual.
“Trump es un riesgo sistémico para México”, destacó la directora.
La presidencia de Trump comenzará el próximo 20 de enero, marcando un periodo de incertidumbre para la economía nacional, aseguró Janneth Quiroz, quien añadió que esta volatilidad ya se refleja en los mercados y el tipo de cambio, el cual está lejos de regresar a su nivel mínimo de 16.50 pesos por dólar.
“El tipo de cambio cerraría 2025 en 21 pesos por dólar”, comentó la economista.
Riesgo ante calificadoras
Dos calificadoras, Moody’s y HR Ratings, han recortado la perspectiva de la calificación de México a “negativa”.
Al respecto, Quiroz comentó que las calificadoras contemplan tres posibles escenarios para el futuro. El primero es que mantengan la perspectiva “negativa” por un tiempo prolongado.
“La segunda opción es que, si la evaluación que hagan (las calificadoras) considera que el manejo de las finanzas públicas de México es adecuado, podrían modificar la perspectiva”, explicó.
La última opción, señaló, es que las calificadoras recorten la calificación de México. Actualmente, Moody’s califica a México como “Baa2”, lo que, según los especialistas, significa que la calificación está dos niveles por encima del grado de especulación, pero la perspectiva sugiere una posible rebaja en un plazo de 6 a 12 meses.
La calificación asignada por HR Ratings es de “BBB”, lo que indica que el país aún es considerado “confiable” en cuanto al cumplimiento de sus obligaciones de pago de deuda.
La especialista destacó que todo dependerá del manejo de las finanzas públicas por parte de la administración de Sheinbaum, quien tiene como objetivo reducir el déficit presupuestal al 3.5% en 2025, frente al 5.9% proyectado para 2024.
