Aumentar el PIB per cápita, reducir el déficit fiscal, fomentar la inversión privada y disminuir la informalidad son algunos de los desafíos que enfrentará la próxima presidenta de México.
Claudia Sheinbaum triunfó en las elecciones presidenciales del 2 de junio con una mayoría contundente, superando ampliamente a sus dos oponentes. No obstante, al comenzar su mandato, enfrentará grandes desafíos en numerosas áreas, de acuerdo con analistas del mercado.
Aumentar el PIB por habitante
El PIB per cápita de México en 2022 se situó en 11,496.5 dólares, apenas por encima del nivel de 2014, que fue de 11,490 dólares, la cifra más alta registrada hasta ahora, según datos del Banco Mundial.
Desde 2014, el PIB per cápita de México ha estado en descenso continuo, agravándose en 2020 debido a la crisis provocada por la pandemia de Covid-19, cuando alcanzó un nivel de 8,894.9 dólares.
Según cifras de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el PIB per cápita de México es de 13,070 euros, ubicándose en la penúltima posición entre los países miembros del organismo. Solo supera a Colombia, que tiene un PIB per cápita de 6,514 euros, y está muy lejos de Luxemburgo, que lidera la lista con un PIB per cápita de 118,770 euros.
En abril, el Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo sus perspectivas de crecimiento económico para México, ajustando la estimación de 2.7% en enero a 2.4% para 2024. Para 2025, las proyecciones también se revisaron a la baja, de 1.5% a 1.4%. Esta disminución se debe a resultados más débiles de lo esperado a finales de 2023 y principios de 2024, principalmente por una contracción en el sector manufacturero. Esto implica que el PIB per cápita no aumentará significativamente.
Reducir el déficit fiscal
En los PreCriterios de Política Económica, documento presentado por Hacienda al Congreso en marzo, se establece que el déficit fiscal en 2024 alcanzará el 5% del PIB, un nivel que no se había visto desde 1988.
En los PreCriterios de Política Económica, documento presentado por Hacienda al Congreso en marzo, se establece que el déficit fiscal en 2024 alcanzará el 5% del PIB, un nivel que no se había visto desde 1988.
De acuerdo con la dependencia, en 2025 el déficit fiscal será menor debido a la conclusión de las grandes obras de infraestructura de la actual administración. Sin embargo, dos días después de los comicios del 2 de junio, el secretario Rogelio Ramírez de la O afirmó en un breve mensaje a inversionistas que la reducción del déficit se logrará en el “mediano plazo”.
Al respecto, el área de análisis de Grupo Financiero Monex destacó la importancia de conocer en detalle las medidas que se implementarán para lograr la austeridad fiscal. Es decir, es crucial entender las estrategias para reducir el déficit fiscal del 5% del PIB a niveles más bajos (entre 2% y 3% del PIB). También será esencial saber cómo se gestionarán los recursos para el otorgamiento de los programas sociales y para mantener una estabilidad fiscal.
El Grupo Financiero BASE, por su parte expuso que los comentarios del Secretario de Hacienda implican que no podrán cumplir con lo proyectado en los PreCriterios del 2025, y si bien por una parte está bien, pues reducir el déficit casi a la mitad hubiera implicado una recesión en México, esto implica que el déficit tardará en bajar y las agencias calificadoras podrían castigar con un recorte en la calificación crediticia de la deuda soberana o con un cambio en la perspectiva de estable a negativa.
Impulsar la inversión fija de origen privado
La inversión es fundamental para el crecimiento económico, lo que subraya la importancia de fomentarla.
En marzo, la formación bruta de capital fijo (inversión fija bruta) aumentó un 0.8% en términos reales respecto al mes anterior, marcando el crecimiento más alto de los últimos cinco meses de 2024, según cifras desestacionalizadas del Inegi.
Este crecimiento en el gasto de las empresas en activos como maquinaria se atribuye al buen desempeño en varios sectores: equipo de transporte nacional (4.9%), construcción no residencial (2%), maquinaria y equipo nacional (2%) y construcción residencial (1%).
Impulsar la inversión fija de origen privado
La inversión es fundamental para el crecimiento económico, lo que subraya la importancia de fomentarla.
En marzo, la formación bruta de capital fijo (inversión fija bruta) aumentó un 0.8% en términos reales respecto al mes anterior, marcando el crecimiento más alto de los últimos cinco meses de 2024, según cifras desestacionalizadas del Inegi.
Este crecimiento en el gasto de las empresas en activos como maquinaria se atribuye al buen desempeño en varios sectores: equipo de transporte nacional (4.9%), construcción no residencial (2%), maquinaria y equipo nacional (2%) y construcción residencial (1%).
Disminuir la informalidad laboral
En abril, la población ocupada en la informalidad laboral alcanzó los 32.6 millones de personas, representando el 54.6% de la población ocupada, según datos del Inegi.
Esto significa que más de la mitad de la población mexicana que trabaja lo hace en condiciones de informalidad, lo que implica que su relación laboral no reconoce su fuente de trabajo.
Esta cifra abarca a aquellos que trabajan en micronegocios no registrados o en el sector informal, así como otras modalidades similares, como los trabajadores por cuenta propia en la agricultura de subsistencia. También se incluye a aquellos que trabajan sin seguridad social y cuyos servicios son utilizados por unidades económicas registradas.
Revisión del TMEC
El Capítulo 34 del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (TMEC) sobre Disposiciones Finales contempla una cláusula de revisión que establece una vigencia inicial de 16 años para el tratado, con la posibilidad de prorrogarse.
A partir del sexto año desde la entrada en vigor del tratado, la Comisión de Libre Comercio llevará a cabo una revisión. Si como resultado de este proceso de revisión, los líderes gubernamentales expresan por escrito su intención de prorrogar el TMEC, su vigencia se extenderá automáticamente por otros 16 años.
Por tanto, la revisión del TMEC está programada para el año 2026. Con vistas a esa fecha, la Secretaría de Economía anunció la formación de una mesa compuesta por autoridades económicas, propietarios de empresas y directores generales de compañías.
Este órgano de alto nivel supervisará las labores entre los grupos técnicos del gobierno federal y el Cuarto de Junto del sector privado, según información proporcionada por la dependencia.
Grupo Financiero Monex advirtió que aún no se ha mencionado nada sobre la relación con Estados Unidos, y será crucial conocer la agenda diplomática bajo el próximo contexto de elecciones en el país norteamericano y el proceso de revisión del TMEC que se llevará a cabo en 2026.
Reestructurar el modelo de negocio de Pemex
Durante la administración de Andrés Manuel López Obrador, se han centrado esfuerzos en respaldar financieramente a Pemex. Según analistas, esto representa uno de los mayores riesgos para la calificación crediticia del gobierno, ya que ejerce presión sobre las finanzas públicas del país.
Sin embargo, dos días después de las elecciones, Rogelio Ramírez de la O, quien continuará al frente de la Secretaría de Hacienda durante la administración de Claudia Sheinbaum, reiteró en un mensaje a inversionistas que se fortalecerá la colaboración con Pemex, “aprovechando el respaldo del Congreso” para garantizar un uso eficiente de los recursos públicos.
En este sentido, Fitch Ratings advirtió que el persistente respaldo del gobierno federal a Pemex seguirá representando un “desafío adicional”, dado que su deuda equivale a casi el 6% del PIB y el actual gobierno le ha asignado cerca de 70,000 millones de dólares en los últimos cinco años.
La calificadora señaló: “La administración entrante ha defendido la importancia de mantener el papel fundamental de Pemex en el mercado petrolero nacional, lo que implicará transferencias continuas por parte del gobierno federal en ausencia de mejoras significativas en la eficiencia operativa de la compañía”.
